Финансирование с помощью банковских кредитов

СОДЕРЖАНИЕ
0
11 просмотров
28 января 2019

Финансирование за счёт долгосрочных банковских кредитов

(ссудное финансирование) является наиболее распространённым ме-тодом долгосрочного финансирования во многих странах мира. Оно позволяет привлечь значительные суммы при высоком кредитном рейтинге компании, использовать эффект финансового рычага для повышения рентабельности собственных средств, по сравнению с эмиссией акций считается более дешёвым и быстрым источником. Однако эта форма финансирования повышает риск финансовой зави-симости компании от банковского сектора. В большинстве случаев банки требуют аванса или залога в виде имущества, более полного раскрытия результатов деятельности компании. Кроме того, высокая

доля долгосрочных банковских кредитов нарушает оптимальность соотношения заёмных и собственных средств, ухудшает кредито-и платёжеспособность организации, увеличивает средневзвешенную стоимость её капитала. В России достаточно высокой является стои-мость долгосрочных кредитов из-за высокой ставки рефинансирова-ния, инфляционных ожиданий и повышенных рисков.

Финансирование за счёт облигационных займов позволяетпривлечь значительные финансовые ресурсы и, в отличие от акций, без изменения прав собственности. Владельцы облигаций не имеют права голоса, следовательно, управление компанией также не пре-терпевает никаких изменений. В сравнении с долгосрочными креди-тами облигации являются более дешёвым источником финансирова-ния, так как затраты по обслуживанию облигационного долга, как правило, значительно ниже, чем процентные выплаты по долгосроч-ным кредитам. Возможность досрочного погашения облигаций до-полнительно снижает стоимость данного вида заёмных средств. Вы-платы процентов по облигациям не подлежат налогообложению (действует «налоговый щит»). Размеры платежей по облигациям не зависят от величины доходов компании, что не снижает реинве-стируемую прибыль. Однако необходимо учитывать, что выплаты процентов и погашение номинальной стоимости облигаций должны производиться в строго установленные сроки независимо от финан-совых результатов деятельности организации. Выпуск облигаций по-вышает долю заёмного капитала, изменяя соотношение между заём-ными и собственными средствами и повышая уровень финансовых рисков компании.

К финансированию путём выпуска облигационных займов ком-пании прибегают, как правило, в следующих случаях:

• процентные купонные ставки по облигациям ниже, чем про-центы по долгосрочным кредитам, и ниже, чем норма прибыли в ор-ганизации;

• рынок стабилен, доходы организации стабильны и имеется твёрдая уверенность в погашении займа в установленные сроки;

• коэффициент соотношения между заёмными и собственными средствами невысок, долговые обязательства компании не выходят за определённые рамки;

• выпуск новых акций нерентабелен;

• погашение старого займа может быть осуществлено путём вы-пуска нового займа.

Рынок корпоративных облигаций в России пока недостаточно развит, но имеет значительный потенциал роста в силу того, что об-лигации являются значимым фактором для развития небанковских финансовых институтов: паевых и пенсионных фондов, страховых

и других компаний.

Долгосрочное финансирование на основе лизинга позволяетпривлекать финансовые ресурсы для прямых инвестиций в крупные проекты, лизинговые платежи включаются в затраты, снижая нало-гооблагаемую базу по налогу на прибыль, при этом в конце контрак-та имеется возможность получения предмета лизинга по ликвидаци-онной стоимости. Несомненным преимуществом лизинга является то, что он не изменяет соотношение между заёмными и собственны-ми средствами арендатора, так как предмет лизинга числится на ба-лансе арендодателя. Однако лизинговые платежи не прекращаются

и не снижаются в случае морального устаревания предмета лизинга, а при международных лизинговых сделках возрастают валютные риски.

Среди прочих методов долгосрочного финансирования наиболее распространёнными являются контрактные формы, в частности – со-глашение о разделе продукции,характерное для финансирования раз-работки нефтегазовых месторождений 1 , а также проектное финанси-рование (без регресса на заёмщика,с полным регрессом на заёмщика,с частичным регрессом на заёмщика), привлекаемое для финансиро-вания конкретных проектов, где в качестве источника возврата ссуды

1 Злотникова Л.Г., Колядов Л.В., Тарасенко П.Ф. Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях: учеб. / РГУ нефти и газа им. И.М. Губкина. М.: Нефть

и газ, 2005. С. 162–165.

и процентов по ней используется денежный поток, генерируемый данным проектом.

Как правило, инвестиционной политикой организации преду-сматривается сочетание различных методов и источников финанси-рования с целью минимизации цены капитала и обеспечения макси-мальной экономической эффективности инвестиций.

Банковский кредит в финансировании деятельности предприятия (стр. 1 из 17)

Дипломная работа

на тему: «Банковский кредит в финансировании деятельности предприятия »

группы Ф-33 с ФМ УФФ

к.э.н., доцент Тян О.А.

Караганда 2008

Содержание

1 БАНКОВСКИЙ КРЕДИТ, ЕГО НЕОБХОДИМОСТЬ И РОЛЬ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность банковского кредита, необходимость его привлечения

1.2 Кредитоспособность хозяйствующих субъектов

1.3 Эффект финансового левериджа в анализе эффективности использования банковского кредита

2 АНАЛИЗ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ БАНКОВСКОГО КРЕДИТА ПРЕДПРИЯТИЕМ ТОО «АГРОФИРМА КУРМА»

2.1 Характеристика финансового состояния предприятия

2.2 Анализ привлечения банковского кредита предприятием

2.3 Оценка эффективности использования банковского кредита предприятием

3 ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ БАНКОВСКОГО КРЕДИТА ПРЕДПРИЯТИЯМИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Развитие мировой экономики обусловило имеющееся разнообразие источников, форм и условий привлечения заемного капитала. Предприятие привлекает заемный капитал через государственные структуры и частные финансовые институты, которыми в настоящее время выступают кредитные организации, пенсионные и инвестиционные фонды, страховые компании. Заемный капитал может быть получен у предприятий-партнеров. В последнее время появляются новые инструменты привлечения заемного капитала на финансовом рынке. Появление новых инструментов привлечения заемного капитала сопровождается формированием соответствующей законодательной базы.

Переход к рыночным отношениям укрепил статус предприятий и открыл перед ними широкие возможности самостоятельного решения многих производственных и финансовых вопросов. Успех деятельности предприятий непосредственно зависит от уровня руководства, от объективности, конкретности, оперативности и научной обоснованности принимаемых решений, которые в конечном итоге должны быть оптимальными. Принятие последних, как известно, направлено на наиболее рациональное, эффективное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, на реализацию долгосрочного приоритета страны – экономического. Исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия в каком-либо периоде имеет место в процессе оценки финансового состояния предприятия.

В сложившихся условиях предприятия должны с особой тщательностью выбирать инструменты привлечения заемного капитала и их параметры, то есть научиться управлять заемным капиталом для решения поставленных задач. Эффективное управление заемным капиталом в структуре капитала предприятия способно обеспечить дополнительные поступления в его деловой оборот, увеличить рентабельность самого процесса производства, повысить рыночную стоимость предприятия. Эффективное управление заемным капиталом также стимулирует инвестиционную деятельность и выполнение социальных обязательств. Этим и обуславливается актуальность темы дипломной работы.

Прежде всего, заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы роста собственных источников отстают от темпов роста предприятия, для модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения другого бизнеса и т.д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждают большинство предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Преимуществом финансирования за счет долговых источников является нежелание владельцев увеличивать число акционеров, пайщиков, а также относительно более низкая себестоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, которая выражается в эффекте финансового рычага.

Заемный капитал – это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль. Одним из источников формирования заемного капитала является банковский кредит, проблемы привлечения и использования которого будут рассмотрены в данной работе.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятий на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

В настоящее время роль кредитов и займов резко возросла. Значение кредитов и займов, как дополнительного источника финансирования коммерческой деятельности особенно проявляется на стадии становления предприятия, которая использует кредитные ресурсы при осуществлении долгосрочных инвестиций, направленных на создание нового имущества. На этом этапе огромное значение имеют долгосрочные кредиты банков.

Краткосрочные кредиты помогают предприятию постоянно поддерживать необходимый уровень оборотных средств, содействуют ускорению оборачиваемости средств предприятия.

Цель дипломной работы – изучить сущность банковского кредита, и исследовать возможность финансирования деятельности предприятия с помощью банковского кредита. В соответствии с поставленной целью были сформулированы следующие задачи дипломной работы:

— изучить понятие и сущность банковского кредита, его необходимость и роль в деятельности предприятия;

— изучить кредитоспособность хозяйствующих субъектов;

— изучить понятие эффекта финансового левереджа в анализе эффек-тивности использования банковского кредита;

— дать характеристику финансового состояния предприятия;

— провести анализ привлечения банковского кредита предприятием;

— проанализировать эффективность использования банковского кредита предприятием.

Объектом исследования выбрано предприятие ТОО «Агрофирма Курма», основным видом деятельности, которого является — птицеводство.

Теоретической и методологической основой послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых экономистов и финансистов.

1 Банковский кредит, его необходимость и роль в деятельности предприятия

1.1 Сущность банковского кредита, необходимость его привлечения

Банковский кредит — основная форма кредита. Это означает, что именно банки чаще всего предоставляют свои ссуды субъектам, нуждающимся во временной финансовой помощи. Это денежная форма кредита, возникает при передаче денежных средств в долг на условиях срочности, возвратности, платности. Кругооборот средств позволяет мобилизовать временно высвобождающиеся денежные средства и одновременно их перераспределять в пользу тех, кто в них нуждается. Такую эмиссию берет на себя банк, так как свободные денежные средства оседают на счетах в банке, и банк располагает информацией о том, как эти ресурсы могут быть использованы [1, c. 145]

Банковский кредит представляет собой движение ссудного капитала, представляемого банками взаймы за плату во временное пользование. Он выражает экономические отношения между кредиторами (банками) и субъектами кредитования (кредитополучателями), в качестве которых могут быть как юридические и физические лица. Юридические лица других государств – нерезиденты РК пользуются в отношении кредита теми правилами и несут те же обязанности и ответственность, что и юридические лица Республики Казахстан, если иное не предусмотрено законодательством.

Банковский кредит может действовать в национальных рамках и в форме международного кредита. Он предоставляется с заключением кредитного договора для каждого кредитополучателя индивидуально, чтобы степень риска кредитной сделки была минимальной. Кредитный договор — это юридический документ, регламентирующий взаимоотношения между банком и кредитополучателем при выдаче кредита, определяющий взаимные права и обязательства сторон.

Банковский кредит может быть прямым и косвенным. Прямые кредитные отношения (банк-кредитополучатель) являются преобладающими. Более ограниченно применяется косвенное банковское кредитование, т.е. предоставление ссуды заемщику через посредника, например, торговую организацию, ломбарды и др.

Внутри формы кредита выделяются виды кредита, которые формируются в зависимости от особенностей объекта, целевого направления кредита, его срока, обеспеченности возврата и других признаков. Так, например, с учетом сроков выдачи выделяют следующие виды ссуд: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные; с учетом их направления по отраслям хозяйства: кредитные вложения в промышленность, сельское хозяйство, торговлю, строительство и т.д.; по объектам различают ссуды в затраты, связанные с созданием и увеличением оборотных текущих и внеоборотных (долгосрочных) активов; потребительскими нуждами населения. В зависимости от формы предоставления бывают разовые ссуды и ссуды, выданные по кредитной линии. С точки зрения техники предоставления можно выделить кредиты консорциальные, вексельные, ломбардные, акцептные, наличные, безналичные, в виде кредитных карточек и др. По методам погашения ссуды бывают срочные, отсроченные, просроченные, долгосрочно погашенные.

Кредитное финансирование

Кредитное финансирование может выступать в форме кредитов и облигационных займов.

Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на осно­ве эмиссии облигаций. Облигация – ценная бумага, удостоверя­ющая право ее владельца в возмещении в обусловленный срок номинала этой ценной бумаги с уплатой фиксированного про­цента или без уплаты процента (дисконтные облигации). В рос­сийской практике к облигационным займам могут прибегать лишь акционерные компании, платежеспособность которых и деловая репутация не вызывают сомнений.

Срок облигационного займа, как правило, должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем, чтобы погашение обязательств по облигационному долгу происходило после получения отдачи от вложенных средств.

Вложения в облигации характеризуются следу­ющими преимуществами:

— величина дохода по облигациям гарантирована и заранее из­вестна, в то время как величина дохода по акциям (обычным) носит негарантированный и прогнозный характер;

— облигации могут быть досрочно предъявлены к погашению;

— при ликвидации фирмы владельцы облигаций имеют перво­очередное по сравнению с держателями акций право на возврат вло­женных средств.

К основным недостаткам вложений в облигации можно отнести:

— менее высокую, как правило, доходность облигаций по срав­нению с акциями;

— владение облигациями не предоставляет права на участие в уп­равлении компанией.

Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. Привлечение креди­тов банка зачастую рассматривается как лучший метод внешнего фи­нансирования инвестиций, если предприятие не может удовлетворить свои потребности за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг.

Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов имеют как положительные, так и отрицательные сто­роны:

— положительные – высокий объем возможного их привлечения и значительный внешний контроль за эффективностью их ис­пользования;

— отрицательные – сложность привлечения и оформления, необходимость пре­доставления соответствующих гарантий или залога имущества; повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерь части прибыли от инвести­ционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента.

Важным условием выдачи кредита является его обеспечение. Ос­новными видами обеспечения, применяемыми в банковской прак­тике, выступают: залог, поручительство, гарантия, страхование кре­дитного риска. Особое место среди залоговых форм финансирования занимают долгосрочные ссуды, выдаваемые под залог недвижимос­ти – ипотечный кредит.

Характерными чертами ипотечного кредита являются использование в качестве залога недвижимого имущества и длительный срок ссуды. Ипотечный кредит предоставляется, как правило, банками, специализирующимися на выдаче долгосрочных ссуд под залог недвижимости. К таким банкам относятся ипотечные и земельные банки. В составе их ресурсов важное место занимают средства, формируемые путем выпуска ипотечных облигаций. Система ипотечного кредитования предусматривает механизм накоплений и долгосрочного кредитования под невысокий процент с рас­срочкой его выплаты на длительные периоды.

Ипотечное кредитование имеет следующие особенности:

ипотечный кредит – ссуда под строго определенный залог;

большинство ипотечных ссуд имеет строго целевое назначение: они используются для финансирования приобретения, постройки и перепланировки как жилья, так и производственных помещений, а также освоения земельных участков.

ипотечные кредиты предоставляются на длительный срок, обычно на 10 — 30 лет. Оформляемая при получении ипотечной ссуды закладная является специальным кредитным соглашением, отличающимся от других его разновидностей.

Ипотечное кредитование считается относительно низко рис­кованной банковской операцией. Большая часть рисков при ипо­течном кредитовании перекладывается на плечи заемщика и ин­вестора. Ипотечный кредит способствует развитию и укреплению рыноч­ных отношений. Он позволяет фирмам и компаниям увеличивать объемы финансовых ресурсов для производственного инвестирова­ния на долгосрочной основе.

Лизинг

Лизинг представляет собой вид предпринимательской деятель­ности, при котором арендодатель (ли­зингодатель) по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его арендатору (лизингополучателю) за плату во вре­менное пользование для предпринимательских целей.

Особенности лизинговых операций по сравнению с традицион­ной арендой заключаются в следующем:

— объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизинго­дателем, который приобретает оборудование за свой счет;

— срок лизинга, как правило, меньше срока физического износа оборудования;

— по окончании действия контракта лизингополучатель может продолжить аренду по льготной ставке или приобрести арендуемое имущество по остаточной стоимости;

— в роли лизингодателя обычно выступает кредитно-финансовый институт – лизинговая компания, банк.

В наиболее общем виде суть лизинговой сделки состоит в следу­ющем. Лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с деловым предложе­нием о заключении лизинговой сделки, согласно которой лизинго­получатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуще­ством, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает лизингополучателю во временное владение и пользование за огово­ренную в договоре плату. По окончании срока лизингового договора в зависимости от его условий лизингополучатель может: купить объект сделки, но по остаточной стоимости; заключить новый дого­вор; вернуть объект сделки лизинговой компании.

Выделяют два вида лизинга: оперативный (операционный) и фи­нансовый. В основе различения оперативного и финансового лизинга лежит такой критерий, как окупаемость имущества. В этом плане опе­ративный лизинг представляет собой лизинг с неполной окупаемос­тью, а финансовый – лизинг с полной окупаемостью.

Оперативный лизинг имеет место при сдаче имущества в аренду на период, значительно меньший, чем срок амортизации (как пра­вило, на срок от 2 до 5 лет). Объектом такого лизинга обычно является оборудование с высокими темпами морального старения, оборудова­ние, требующееся на небольшой срок (сезонные работы или разовое использование); новое, непроверенное оборудование или оборудова­ние, предполагающее специальное техническое обслуживание.

Финансовый лизинг предусматривает выплату в течение периода действия контракта лизинговых платежей, покрывающих полную сто­имость амортизации оборудования или большую ее часть, дополни­тельные издержки и прибыль лизингодателя. Финансовый лизинг требует больших капитальных затрат и осуществляется в сотрудниче­стве с банками.

Кроме того, выделяют также возвратный лизинг, сущность которого состоит в том, что предприятие продает лизинговой компании часть своего собственного имущества, а затем берет его в аренду. Таким образом, предприятие, не прибегая к кре­диту, получает дополнительные средства от реализации своего иму­щества, эксплуатация которого не прекращается. Возвратный лизинг является эффективным способом улучшения финансового состояния фирмы.

Основные преимущества лизинга как способа мобилизации ка­питала состоят в следующем:

— при лизинге фирма может получить арендуемое имущество и начать его эксплуатацию без отвлечения значительной суммы средств из хозяйственного оборота или мобилизации крупных финансовых ресурсов;

— лизинг способствует экономии финансовых ресурсов, так как дает возможность при небольших затратах обновить технику и тех­нологию производства, опробовать оборудование до его полной оп­латы, а в случае сезонных работ использовать арендуемое имущество лишь в течение необходимого периода;

— процесс получения контракта по лизингу в меньшей степени связан с дополнительными гарантиями, чем получение банковской ссуды, поскольку обеспечением лизинговой сделки является само­арендуемое имущество;

— имущество по лизинговому соглашению учитывается по балан­су лизингодателя, а лизинговые платежи – как текущие расходы ли­зингополучателя относятся на издержки производства, что снижает налогооблагаемую прибыль.

Дата добавления: 2015-10-05 ; просмотров: 1443 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ

Источники: http://megalektsii.ru/s8907t1.html, http://mirznanii.com/a/234333/bankovskiy-kredit-v-finansirovanii-deyatelnosti-predpriyatiya, http://helpiks.org/5-53335.html

Комментировать
0
11 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

Это интересно